Cov nyiaj txiag qiv los ntawm kev lag luam yog hu ua derivatives. Lawv tau faib ua ob peb hom. Cov ntawv tshaj tawm yog nrov hauv kev lag luam kev lag luam, tshwj xeeb nrog cov qauv ntawm kev coj ua thoob ntiaj teb. Nws yog ib qho tseem ceeb kom kawm txog lawv cov ntsej muag thiab cov cai ntawm kev siv.
Los ntawm cov lus txhais, qhov txiaj ntsig ntawm nyiaj txiag yog daim ntawv cog lus ntawm ob tog los mus yuav thiab muag lossis hloov tus nqi ntawm cov khoom ntiag tug nrog rau qee qhov txiaj ntsig ntawm nyiaj txiag rau ob tog los ntawm cov ntawv cog lus, ob qhov zoo thiab qhov tsis zoo.
Cov khoom siv nyiaj txiag muaj peev xwm muaj qee yam khoom: kev paub tab, kev tsim khoom thiab muaj peev xwm siv cov nyhuv ntawm kev lag luam nyiaj txiag. Kev ceev nrawm nyob rau hauv lub remoteness ntawm lub caij ntawm kev sib pauv.
Cov peev txheej ua haujlwm yog raws li hauv qab no: tus nqi ntawm cov txiaj ntsig nyiaj txiag tau los ntawm cov txiaj ntsig ntawm kev ua haujlwm yog nyob ntawm qhov hloov pauv ntawm cov cuab tam los yog qhov loj ntawm lub hauv paus. Cov nyiaj tau los ntawm kev hloov pauv yav tom ntej yog qhov sib txawv ntawm cov nqi sib hais haum ntawm daim ntawv cog lus thiab tus nqi tam sim no ntawm cov khoom vaj khoom tsev hauv khw muag khoom.
Qhov tshwm sim ntawm kev siv nyiaj txiag yog qhov ua rau muaj txiaj ntsig nrog kev nqis peev tsawg dua nyob rau hauv kev ua lag luam rau cov khoom lag luam hauv qab no. Qhov rho tawm yog raws li ntawm cov khoom lag luam, kev ruaj ntseg, nyiaj paj, lossis txiaj.
- Cov khoom lag luam nyiaj txiag suav nrog:
- yav tom ntej;
- forwards;
- xaiv;
- sib pauv.
Cov kev xaiv thiab lub neej yav tom ntej yog kev sib pauv hloov pauv hloov pauv, thaum pem hauv ntej thiab sib pauv yog OTC.
Nyiaj yav tom ntej
Cov peev xwm yav tom ntej yog kev sib cog lus tshwj xeeb, raws li tus tswv yuav tsum muag lossis yuav cov khoom lag luam yav tom ntej. Nyob rau tib lub sijhawm, hom khoom muag, nws ntau thiab ntau tus nqi tau teev tseg hauv daim ntawv cog lus.
Txhawm rau kom muag khoom ceev ceev ntawm tus nqi lag luam, cov khoom lag luam xa tawm, piv txwv, sijhawm thiab qhov chaw, tau muab cais cais rau txhua qhov ntawm cov peev txheej. Yog li, cov neeg koom nrog kev lag luam theem nrab tau nrawm thiab yooj yim pom ob qho tib si cov neeg yuav khoom thiab cov muag khoom.
Txhawm rau kom tsis txhob txais qhov tsis kam lees ntawm ib tus neeg koom nrog kev sib pauv, nws yog qhov pom tau tias yuav tau txais cov lus cog tseg los ntawm lawv. Lub hom phiaj ntawm cov cuab yeej zoo li no yog txhawm rau txo kev pheej hmoo thiab thab cov txiaj ntsig. Kev txhim kho yav tom ntej tseem ua lub luag haujlwm xa khoom xa tuaj. Cov nqe lus ntau dua no feem ntau tsis muaj kev lav phib xaub los muab cov khoom tiag tiag.
Rau pem hauv ntej
Ib daim ntawv pem hauv ntej yog kev pom zoo rau kev muag thiab yuav ib qho ntawm qhov pib muaj peev txheej yav tom ntej ntawm tus nqi paub. Nws yog hloov pauv ntawm lub txee thiab tuaj yeem sib tham. Nws yuav tsum raug sau tseg tias, tsis zoo li yav tom ntej, tsis muaj cov qauv raug tswj hwm ntawm lub cuab tam thaum xa tawm.
Qhov no yog qhov yooj yim tshaj plaws ntawm cov nyiaj txiag los ntawm nyiaj txiag. Nws yog qhov txawv txav los ntawm kev lav ris kom ua tiav, cov lus txhais meej ntawm lub luag haujlwm rau txhua tog neeg. Kev hloov xa nyiaj yav dhau los tsis txuas nrog ib qho qauv tshwj xeeb.
Xaiv
Ib qho kev xaiv yog daim ntawv cog lus uas muab txoj cai nkaus xwb, tab sis tsis yog lub luag haujlwm, rau tus neeg yuav khoom los yog muag ib yam khoom muaj nqis nyob rau qee yam taw tes hauv lub sijhawm ntawm tus nqi tshwj xeeb. Tus nqi yog muab rau tus muag khoom. Txhawm rau kos cov kev xaiv, koj yuav tsum paub qee cov lus:
- hu xaiv - txoj cai yuav;
- muab cov kev xaiv - txoj cai muag;
- sau sau npe - tus muag khoom;
- kev ntshaw nyiaj - hnub muag;
- nqe ntaus tawm - tus nqi ntawm ib yam cuab tam.
Sib puav
Kev sib pauv yog daim ntawv cog lus rau kev sib pauv ntawm kev them nyiaj, lossis theej txheej txheej ntawv cog lus ua ntej, hauv kev cog lus tshwm sim qee zaus. Hauv qhov tseem ceeb, qhov no yog qhov hloov ntawm qhov kev qhib qhib kev ua lag luam dhau hmo. Qhov tshwm sim ntawm kev sib cog yog cov nqi accrued lossis debited. Xws li cov kev lag luam yog nrov nyob rau hauv nruab nrab rau ntev lub sijhawm ua haujlwm. Kev sib pauv tsis tau them nyiaj thaum nruab hnub.
Ntawm hnub ua haujlwm, thaum thawj teev ntawm hmo ntuj, txhua qhov qhib txhua yam raug suav txheeb. Qhov no tshwm sim los ntawm kev kaw thiab rov qhib lawv. Tom qab ntawv sib pauv raug them tus nqi them rov qab tam sim no. Cov paj laum tsawg kawg tau muab rau cov kev sib txuas ua ke xws li nyiaj daus las thiab nyiaj euro. Tus paj laum tau sib pauv yog them txhua hnub.
Kev siv cov twj paj nruag nyiaj txiag los sib piv
Cov cuab yeej siv nyiaj txiag siv tau los siv raws li cov tswv yim hauv qab no:
- kev xav tau;
- ntawv nyiaj;
- kev sib hais.
Kev xav
Kev xav tshwj xeeb yog hais txog kev sib koom tes kom tau txais tus hwm, uas yog ua los ntawm qhov sib txawv ntawm cov nqi khoom lag luam ntawm qhov ntsuas. Cov neeg tuaj koom hauv cov tswv yim no yog cov kwv yees. Lawv yog cov tseem ceeb lav rau kev ua lag luam kev ua lag luam yooj yim thiab npaj txhij rau qhov txaus ntshai ntawm kev sib pauv.
Cov ib puag ncig ntawm kev ua lag luam yog ib txwm raug rau kev kwv yees, vim hais tias nyob rau hauv cov xwm txheej zoo li no muaj ntau lub sijhawm muab los ntawm lub tshuab thev naus laus zis. Qhib txoj haujlwm ntawm kev hloov pauv kev lag luam yog tau los ntawm kev ua ib qho paj lossis nqi zoo. Cov ntawv cuav tso cai rau cov neeg twv txiaj twv txiaj rau cov nyiaj ntau dua li piv txwv, cov tub ua lag luam.
Yog tias peb ntsuas qhov piv ntawm cov txiaj ntsig - cov kev pheej hmoo, tom qab ntawd nws yuav tsum raug sau tseg: qhov nce ntawm qhov pheej hmoo yog qhov xwm yeem rau qhov nce ntawm cov peev nyiaj tau. Thaum cov khoom lag luam pib txav mus rau sab nraud, tus ntsuas kwv yees khiav txoj kev pheej hmoo ntawm kev poob loj.
Txoj kev pheej hmoo hedging
Hedging txhais tau tias kev tuav pov hwm tawm tsam poob. Lub tswv yim no txhais tau hais tias txo cov txiaj ntsig tsis zoo rau tus muag lossis tus yuav. Qhov no yog qhov tseeb tshwj xeeb tshaj yog rau cov tuam txhab ua haujlwm nrog cov tuam txhab xa khoom txawv teb chaws, vim hais tias nrog kev tiv thaiv nyiaj ncua muaj kev pheej hmoo ntawm cov txiaj ntsig tsis haum nyob hauv tus nqi sib pauv. Cov neeg muab cov khoom lag luam tsis huv xws li cov khoom lag luam ua liaj ua teb, hlau, cov roj thiab cov roj av kuj koom nrog kev ua lag luam nyiaj.
Nrog rau cov tswv yim no, ib daim ntawv cog lus nrog kev tsis sib raug zoo ntawm cov txiaj ntsig tau txais tau kos npe rau ntawm kev ua lag luam derivatives. Nyob rau hauv cov xwm txheej no, hloov pauv tus nqi nce lossis nqis yuav ua rau cov neeg yuav khoom thiab muag muag nce thiab poob nyob rau tib lub sijhawm hauv cov khw sib txawv.
Hedging yog lub peev xwm los txhim kho tus nqi nyob rau yav tom ntej. Cov peev xwm yav tom ntej tuaj yeem muag ntawm tus nqi lossis luv nqi, uas txhais tau tias koj tuaj yeem tiv thaiv cov haujlwm thiab tau txais nyiaj ntau ntxiv los ntawm qhov loj me ntawm cov hauv paus kev txiav tawm cov nqi. Cov txiaj ntsig hauv nyiaj txiag hauv qhov no yuav zoo ib yam rau kev loj hlob lossis poob ntawm tus nqi ntawm cov cuab tam ua qis.
Nrog rau cov kev xaiv, qhov kev txiav txim siab nyob ntawm tus nqi ntawm tus nqi xaiv. Cov kev xaiv muaj nqi tsawg dua thiab tsis muaj kev pheej hmoo ntau. Tab sis yog tias koj muaj kev ntseeg siab rau yav tom ntej lub xeev ntawm kev ua lag luam, nws zoo dua los siv yav tom ntej.
Forwards thiab swaps yog txoj kev zoo tshaj plaws rau kev tiv thaiv kev pheej hmoo. Lawv hloov tau yooj yim txog cov xwm txheej ntawm kev kos npe rau daim ntawv cog lus thiab tso cai rau koj kom suav cov yam xav tau ntawm kev sib pauv. Cov teeb meem nyuaj ntawm cov txiaj ntsig tso nyiaj txiag yog los nrhiav cov neeg koom siab nrog cov khoom siv hluav taws xob tsawg ntawm derivatives.
Thaum cog lus nrog cov ntawv cog lus rau pem hauv ntej, OTC cov lag luam xa khoom tom ntej yog tsim los yuav thiab muag ntau cov cuab tam. Hauv qhov no, kev xa tawm ntawm qhov sib txawv ntawm ob sab los sis ib qho ntawm lawv yog qhov ua tau.
Kev sib hloov yog siv rau nyiaj, tus paj laum, cov nqi khoom lag luam. Cov ntawv pauv hloov pauv chaw yooj yim kom ntev kho ntawm kev yuav khoom thiab muag tus nqi rau tus neeg yuav thiab tus muag, ib qho. Lub hom phiaj ntawm cov nyiaj ua lag luam yog txhawm rau tshem tawm cov nyiaj yav tom ntej tsis txaus ntseeg.
Kev Sib Cav
Arbitrage txhais tau tias ua kom tau qhov txiaj ntsig uas tuaj yeem kho tau los ntawm kev ua si hauv kev sib tw ntawm cov cuab tam muaj peev txheej hauv cov khw sib pauv sib txawv. Qhov xwm yeem ntawm kev ua lag luam rau cov cuab yeej nyiaj tso cai rau kev lag luam zoo li no. Qhov sib txawv ntawm tus nqi ntawm qhov peev txheej qis hauv kev ua lag luam derivatives tib lub sijhawm tso cai rau kev ua cov xwm txheej kev coj ua.
Cov khoom ntiag tug tau ua tiav tau zoo hauv kev tsim cov khoom lag luam tshiab hauv kev siv nyiaj txiag los ntawm kev siv nyiaj txiag ua haujlwm hauv ntau yam haujlwm ntawm kev lag luam. Ua tsaug rau cov khoom siv nyiaj txiag, kev lag luam niaj hnub no tau txais ntau lub sijhawm rau kev pheej hmoo, ua lag luam kwv yees thiab muag muag, nrog rau kev qhia cov khoom lag luam tshiab. Kev txhim kho ntawm daim teb tsim tawm tau koom nrog hauv kev txhim kho ntawm cov dej num ntawm cov ncauj lus ntawm cov lag luam nyiaj txiag.
